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    美聯儲或維持超寬松貨幣政策并上調經濟增長預期 黃金TD維持漲勢直沖365

    2021年03月17日 15:41來源:第一黃金網
    責任編輯:子時當歸
    摘要
    美國聯邦儲備委員會16日起召開為期兩天的貨幣政策會議,17日將發布聲明和最新一期經濟展望報告。分析人士預計,美聯儲或將維持超寬松貨幣政策,同時上調對美國經濟增長的預期。

    第一黃金網3月17日訊 美國聯邦儲備委員會16日起召開為期兩天的貨幣政策會議,17日將發布聲明和最新一期經濟展望報告。分析人士預計,美聯儲或將維持超寬松貨幣政策,同時上調對美國經濟增長的預期。

    黃金TD走勢概述

    周二(3月17日),黃金TD小幅上漲。截止發稿,黃金TD報364.51元/克,漲幅0.37%。

    黃金TD日線圖.png

    消息面

    美聯儲或維持超寬松貨幣政策并上調經濟增長預期

    美聯儲去年12月預計,2021年美國經濟有望增長4.2%,今明兩年失業率將分別為5%和4.2%。今年,新冠疫苗廣泛接種有望幫助美國經濟加快復蘇,1.9萬億美元經濟救助計劃也有助于提振經濟。

    《華爾街日報》近期的調查顯示,經濟學家普遍預計今年美國經濟增長近6%。高盛經濟學家預計,今年美國經濟有望增長7%,實現1984年以來最快增長。

    由于對美國經濟復蘇前景更加樂觀,市場對美聯儲將調整超寬松貨幣政策的期待也在增強。但截至目前,包括美聯儲主席鮑威爾在內的美聯儲高層均表示,上調利率或縮減資產購買規模還為時尚早。

    鮑威爾近幾周多次表示,當看到美國經濟復蘇“進一步取得實質性進展”之后,美聯儲才會開始考慮縮減每個月不少于1200億美元的資產購買規模。這與1月貨幣政策會議后美聯儲發表的聲明立場一致。

    美聯儲理事萊爾·布雷納德3月初也表示,雖然美國經濟復蘇前景樂觀,但如果新冠病毒變種增加或疫苗接種進展緩慢,經濟復蘇進程可能放緩。美聯儲將保持耐心,以實現其設定的充分就業和物價穩定兩大目標。

    美聯儲.gif

    美聯儲3月初公布的全國經濟形勢調查報告(又稱“褐皮書”)顯示,雖然多數轄區經濟實現溫和增長,但就業市場復蘇緩慢。

    彼得森國際經濟研究所高級研究員戴維·威爾科克斯認為,通脹上升將迫使美聯儲較去年12月預期更早加息。去年12月,17名美聯儲官員中有12人預計聯邦基金利率在2023年之前保持接近零的水平。

    對美聯儲提前加息的預期已導致市場利率大幅攀升。目前,10年期美國國債收益率已飆升至2020年2月以來最高水平。3月,30年期抵押貸款利率自去年7月以來首次升至3%以上。

    雖然美聯儲尚未對市場利率大幅上升表示擔憂,但多數經濟學家認為,鮑威爾可能在17日會后舉行的新聞發布會上采取更謹慎的表態,以穩定市場情緒。

    美債收益率飆升激起市場恐慌

    開年以來,美債收益率的上升,已經引發了金融市場的普遍焦慮情緒,不過對于美國新任財長耶倫而言,卻還遠沒有到值得苦惱的時候,因為美國財政部用以衡量債務成本的指標,事實上卻正朝著相反方向行進。

    在2020年,美國國債的利息支出下降至3450億美元,或占國內生產總值的1.6%,其有望在2021年進一步縮小——盡管眼下,美國政府推出的抗役財政新政措施,以及債市遭遇的拋售潮,都已導致10年期美債收益率觸及一年多新高。

    那是因為,美國政府正將其幾年或幾十年前發行的債券進行展期,而歷史時期的舉債成本卻要遠高于今日。根據研究機構內部測算,要扭轉這種趨勢,推動美國政府融資成分重新上升,將需要各期限國債收益率平均而言達到2.5%左右(遠高于現在的水平)。但即使到了那時,美國的償債成本也將相比最近時期輕松降低。

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    上述狀況有助于解釋,為什么在剛剛通過了1.9萬億美元疫情紓困法案后,拜登政府還有余力去規劃進一步支出數萬億美元來幫助修復基礎設施,并推動制造業復興,而并不止擔心因此需要進一步借入大筆資金導致聯邦財政更加債臺高筑的狀況。同樣,美國財政部長耶倫似乎對政府債券收益率的上升也絲毫不為所動。她此前表示,國債收益率并不在“令人煩惱的區域”。

    但無論如何,應對新冠疫情的公共支出已經使美國債務增至第二次世界大戰后的最高水平,并且新的舉債成本也在攀升。截至周二下午3點,10年期國債收益率為1.61%,相比去年11月水平上漲一倍,因疫苗接種促使消費者支出反彈,使得人們對經濟增長和通脹預期提高。

    即便如此,耶倫卻仍然表示,利息支出規模才是衡量政府支出空間的最佳指引。她周日對媒體表示,美國政府債務利息支出占經濟的比例“并不高于2007年的水平”,盡管目前的國債規模是當時的兩倍多。

    布魯金斯學會哈欽斯財政與貨幣政策中心主任David Wessel表示,雖然以耶倫所青睞的指標來看,美國聯邦債務問題還不至于引發太多困擾,但這并不意味著未來沒有潛在的問題。因為,或遲或早,美國的償債成本可能會再次開始上升。好在,國會預算辦公室(CBO)預計這種情況在2025年之前不會發生。屆時利息占GDP的比例料將在1.1%見底,是至少自1960年代初以來的最低水平。

    該預測是基于10年期美國國債的利率每年穩步上升約20個基點的假設,從2020年的0.9%上升到2023年的1.5%而制定的。然而僅在過去幾周,該收益率就飆升了約70個基點。CBO過去十年來一直高估了利率水平,但這次卻可能低估。

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